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Che succede se la GB esce dall'Ue?

La Brexit fa paura, bruciati 130 mld
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Il possibile addio del Regno Unito all’Ue, dopo i sondaggi diffusi nel fine-settimana che danno una sostanziale parità fra chi vota «leave» (lasciare, ndr) e chi sceglierà l’opzione contraria «remain» (restare, ndr) al quesito referendario del prossimo 23 giugno, ha scatenato una reazione fortemente negativa nelle Borse di Tokyo (-3,51%) e di Shanghai (-3,21%), con Shenzhen in calo addirittura del 4,76%. Variazioni condizionate anche dai timori di una recrudescenza del terrorismo, come hanno commentato in alcune sale operative, dopo la strage di Orlando ad opera di un simpatizzante dell’Is.

Ma ecco una sorta di manuale: che succede se vincono i sì?

Cosa succede con la Brexit

TASSI, RIALZO IN USA E GB - Un crollo del valore della sterlina (Goldman Sachs ha pronosticato una perdita del 15-20% su un pound già indebolito) potrebbe far schizzare l’inflazione. La Bank of England potrebbe optare per una politica restrittiva e alzare i tassi, invertendo la rotta rispetto al quantitative easing portato avanti dal 2008. Si tratterebbe comunque di una scelta non scontata, che risulterebbe in contraddizione con l’allarme recessione lanciato dalla stessa Boe come conseguenza dell’eventuale Brexit. Se deciso, il rialzo dei tassi di interesse in Gran Bretagna potrebbe influenzare la Fed, che potrebbe decidersi a far aumentare i tassi anche in Usa. L’Europa assisterebbe quindi a una fuga di capitali verso i due paesi anglosassoni e la Bce potrebbe ripensare la sua strategia di tassi zero.

MUTUI E PRESTITI PIU' CARI - Il Quantitative easing della Bce, ulteriormente potenziato da Mario Draghi il 10 marzo con il programma di acquisto di bond corporate, ha dato la spinta decisiva anche al mercato dei mutui e dei prestiti che potrebbero però risentire negativamente e imboccare una curva a U se Francoforte optasse per un rialzo dei tassi. Ipotesi che rimescolerebbe totalmente le carte in tavola e per questo al momento ancora remota.

RISALE LO SPREAD - Il differenziale con i Bund tedeschi è già tornato sopra i 140 punti, ma la corsa ai titoli di Stato tedeschi, considerati alla stregua di beni rifugio nonostante rendimenti ormai prossimi allo zero, potrebbe far ulteriormente crescere lo spread tra Bund e Btp.

DOVE INVESTIRE OGGI - In periodi di estrema incertezza come quello attuale, contraddistinti anche dalla crisi dei mercati emergenti e del commercio internazionale, i beni rifugio, a partire dall’oro, sono considerati i migliori investimenti. Tuttavia tra gli analisti c’è anche chi invita a focalizzarsi sul mercato azionario e a comprare ora titoli domestici inglesi. Gli investitori hanno infatti già scaricato i propri portafogli abbassando i prezzi delle azioni made in Uk, che però subiranno presumibilmente un rimbalzo quando l’incertezza sarà finita.

ITALIA POCO COINVOLTA - Secondo uno studio del Global Counsel Ue, i paesi che risentirebbero maggiormente della Brexit sono quelli il cui sistema bancario è più legato a quello britannico: Olanda, Irlanda e Cipro e - a seguire - Portogallo e Grecia. L’Italia sarebbe invece fra i paesi meno colpiti.

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